茅台批发价格回落传闻带崩白酒股，是上车机会还是风格切换？

昨晚利好频出，而今天大盘只是简单高开了下，随后便陷入持续调整中。

截止收盘，指数没跌多少，但部分高位科技股跌幅较大，跌幅超过5%的股票达到53家。

沪指的杀跌主力是白酒板块，而导火索是：网传北京茅台批发价格出现大幅度回落，上周最高2650元跌到今天2100元。

所以，茅五泸全都扑街了。贵州茅台跌4.83%，五粮液跌5.82%，泸州老窖跌5.6%。（关于白酒行情是否到头的问题，后面还会会详细分析。）

今天沪指之所以只跌了0.41%，全有赖于金三胖（银行，保险，券商）奋力救主。

而创业板就没这么幸运了，全天大跌1.26%。主要因为科技股跌多涨少。

可见，当前的市场其实比较好判断：上证涨不涨，主要看金融，尤其是券商。创业板涨不涨，主要看科技股。

最近创业板涨的比上证更好，主要因为科技股行情火爆，而金融股大多表现平平。

现在，很多人比较担心，如果指数会回补下方缺口，那么就有可能调整到2957点。

这种可能性是存在的，毕竟只要指数打个喷嚏，跌1.7%就到了。

跌到哪里不是关键，关键是这次调整的性质是什么？

我认为当前市场的调整，性质上是因短期涨幅过大导致的获利回吐，而不是上涨逻辑的根本性破坏。

也就是说，上涨逻辑依然不变，只是短期涨太高，部分人赚了很多钱，于是卖点股票而已。所以，不必太过担心。

另外，这次调整有一个比较好的现象：不像之前总是突然间百股跌停，而是局部性轮动调整。

涨的高的大跌，比如博通集成，东信和平等。而跌的多的开始反弹，比如沪电股份，碳元科技等。

行情还没到头呢。只是短期会有小震荡而已。

板块

1，白酒

今天白酒板块之所以集体投井，主要因为茅台酒的批发价出现了一定程度的回落。

喝酒的同学知道，这半年茅台酒价格疯涨，半年涨了大概800元左右，出现了一定的泡沫。

根据经验，旺季过后茅台酒价往往会有回落。眼看着中秋，国庆临近，于是部分经销商和黄牛选择增加出货，导致了茅台价格的回落。

这跟股价短期被疯炒之后，部分游资选择获利了结的道理是一样的。

目前，不少分析师认为，茅台价格的这轮回落，并不是趋势性的，而是技术性回调。未来，茅台酒的价格大概率还会在高位震荡盘整。

所以，他们认为今天茅五泸股价的调整有点过度反应了。

我却不这么认为。

我觉得，今天白酒的大幅调整，宣告消费风格彻底向科技风格投降了。

你想想，最近科技股涨的这么疯狂，而白酒股一直调整。

作为基金经理，你是不是也会受不了？是不是也想，把手里获利已经较多的白酒卖掉，去配点科技股？

白酒股的这轮大行情始于2016年，到现在已经3年，以茅台为代表的高端白酒股价上涨超过5倍。

背后主要的推动力就是，以茅五泸为代表的高端酒价格节节上升，以及业绩的不断高增长。

相当于过去3年，白酒的成绩从80分到90分，又到100分。

相比之下，科技股的成绩从80分到70分又到60分。

资金当然都会选择白酒股。

现在不同了。好学生白酒股的成绩开始从100分降到98分，而差生科技股的成绩开始从60分上升到65分。

市场便用脚投票往科技股那里扎堆了。

这不是我yy，大家只要对比下茅五泸最近的走势以及科技股的走势就知道了。

我觉得，白酒板块虽然还没到头，未来还有上涨的可能，但是空间也不会太大了。所以，最近我选择战略放弃，在消费股里我只看医药股。

2，券商

券商今天对于稳定指数贡献很大。

最近我一直强调大科技和大金融的机会，今天简单说下券商的逻辑吧。

长期来看，现在中国大力发展直接融资，券商将会是最大赢家。

中短期来看，主要因为降准和资本市场改革。

一方面，降准以及未来可能的降息会改善流动性环境，并推高市场估值中枢，新增资金将有助于活跃市场交易量，直接利好券商经纪和自营业务收入。

另外一方面，资本市场改革方案的加快出台，为券商的各种业务创新铺路。

我们一般把券商归为周期股，所以，PB是重要的参考指标。

目前，券商板块的平均PB不到2倍，处在历史底部区间。

历史上，券商的pb中位数是2.5倍，牛市的时候平均能达到6倍。

我整理了最新的券商上市公司估值，供大家参考：

3、科技

科技股之前是轮涨，现在是轮跌。但跌幅较大的部分板块也在尝试突破，包括：

1）散热板块：碳元科技、中石科技等。

2）PCB：沪电股份，深南电路等。

3）芯片：国科微等。

未来1个交易日，这个趋势可能仍会延续：一些涨的多的会调整，一些调整多的会反弹。

科技我后续看好两个方向，选择标准是明年相对今年业绩增长确定的板块：

1）消费电子（5G手机）：随着5G手机的渗透率提高，相关公司业绩爆发。

2）信息安全：国家的等保2.0等政策将会在明年落地，相关上市公司业绩将会有实质改善。

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